Frais d'une gestion sous mandat au Luxembourg : le coût total décomposé

Chaque couche rémunère un acteur différent. L'assureur facture la tenue du contrat et la protection juridique qui l'accompagne. Le gestionnaire facture la prise de décision. La banque dépositaire facture la conservation des titres et l'exécution des ordres. Les sociétés de gestion des fonds détenus prélèvent leurs propres frais directement dans la valeur des parts.

Source : documentations contractuelles des assureurs luxembourgeois, relevé Peeters Patrimoine, octobre 2026.

Un frais d'entrée de 1 % sur 500 000 € coûte 5 000 € une seule fois. Un frais annuel de 1 % sur le même montant coûte 5 000 € la première année, puis davantage à mesure que le capital progresse, et prive surtout le contrat du rendement que ces sommes auraient produit. C'est l'effet de capitalisation inversé.

Les frais des sous-jacents sont souvent oubliés car ils n'apparaissent pas sur les relevés de l'assureur : ils sont déjà déduits de la valeur liquidative. Un mandat investi en ETF coûtera ainsi moins cher qu'un mandat investi en fonds actifs, à frais de mandat identiques. Notre guide des frais de l'assurance-vie luxembourgeoise détaille ce point.

Ces exemples reposent sur les hypothèses par défaut du simulateur ci-dessous : droits d'entrée de 1 %, enveloppe à 0,80 %, mandat à 1,00 %, sous-jacents à 0,40 % pour le FID, contre 0,80 % et 0,30 % en gestion libre. Ils sont indicatifs : le rendement réel n'est jamais constant.

Calculs Peeters Patrimoine, octobre 2026, rendement brut constant de 5 %/an, frais d'entrée de 1 % inclus. Simulation indicative, sans valeur contractuelle.

L'écart ne suffit pas à conclure : un mandat doit produire, après frais, un résultat supérieur à ce que le souscripteur aurait obtenu seul. Si c'est le cas, son coût est justifié. Testez vos propres hypothèses :

• Frais d'entrée : un courtier peut renoncer à tout ou partie de sa commission d'entrée. Le site propose l'accès à certains contrats sans frais d'entrée.
• Frais d'enveloppe : grilles dégressives par paliers d'encours, à demander par écrit.
• Frais de mandat : à comparer entre gestionnaires référencés par un même assureur.
• Frais de dépositaire : le choix de la banque dépositaire influence directement les frais de transaction, voir notre article sur le choix de la banque dépositaire.
• Surperformance : vérifier l'existence d'un mécanisme de "high water mark", qui évite de payer deux fois la même surperformance.

Avant de signer, demandez une simulation écrite reprenant chaque poste en pourcentage et en euros, sur la base de votre montant réel. Comparez ensuite le coût total à la performance nette historique du gestionnaire. Pour comparer les enveloppes elles-mêmes, utilisez notre comparatif des contrats luxembourgeois, et pour mesurer l'effet des frais sur le long terme, le simulateur de rendement.