Pourquoi les fonds dédiés sont-ils spécifiques au Luxembourg ?
Le cadre réglementaire luxembourgeois, défini par la lettre circulaire LC 15/3 du Commissariat aux Assurances, autorise des structures d'investissement sur-mesure que le droit français n'autorise pas pour les contrats d'assurance-vie domestiques. Ce sont les fonds internes - dits "dédiés" ou "collectifs" - qui permettent d'accéder à une gestion véritablement personnalisée.
Contrairement aux fonds externes (OPCVM disponibles sur les marchés), les fonds internes sont créés spécifiquement dans le cadre du contrat d'assurance-vie. Ils offrent un accès à des classes d'actifs inaccessibles via un contrat français standard : actions directes, obligations non cotées, private equity, produits structurés sur-mesure.
| Type | Nom | Description | Ticket d'entrée |
|---|---|---|---|
| FID | Fonds Interne Dédié | Gestion individuelle sous mandat. Un fonds unique, réservé à un seul souscripteur (ou sa famille). Un gérant professionnel gère selon vos objectifs. | À partir de 125K€ |
| FAS | Fonds d'Assurance Spécialisé | Gestion directe ou conseillée. Vous conservez la main sur les actifs. Idéal pour les stratégies buy & hold ou la gestion conseillée par un CGP. | À partir de 125K€ |
| FIC | Fonds Interne Collectif | Gestion collective déléguée. Accessible à plusieurs souscripteurs partageant la même stratégie. Coûts réduits, mise en place rapide. | Ticket variable |
Le FID - Fonds Interne Dédié : la gestion sur-mesure par excellence
Le FID est le support le plus sophistiqué de l'assurance-vie luxembourgeoise. C'est un fonds créé spécifiquement pour un seul souscripteur (ou sa famille au sens du FID Umbrella, jusqu'au 3e degré). Le souscripteur choisit librement :
- Sa société de gestion parmi celles agréées par l'assureur
- Sa banque dépositaire parmi celles agréées par le CAA
- Sa politique d'investissement (profil de risque, univers d'investissement, contraintes)
- Ses actifs : OPCVM, ETF, actions directes, obligations, produits structurés, private equity, immobilier
Les catégories de FID selon le CAA
| Catégorie | Ticket min. (fonds) | Ticket min. (contrat) | Fortune mobilière min. |
|---|---|---|---|
| A | 125 000 € | 250 000 € | 250 000 € |
| B | 250 000 € | 250 000 € | 500 000 € |
| C | 250 000 € | 250 000 € | 1 250 000 € |
| D | 1 000 000 € | - | 2 500 000 € |
Ces seuils sont définis par le CAA et constituent des minimums réglementaires. Certains assureurs peuvent appliquer des seuils plus élevés selon leur politique interne.
Le FAS - Fonds d'Assurance Spécialisé : la gestion directe
Le FAS est une alternative au FID pour les souscripteurs qui souhaitent conserver un contrôle direct sur leurs investissements. Contrairement au FID, le FAS ne nécessite pas de mandat de gestion obligatoire. Le souscripteur peut :
- Gérer lui-même son portefeuille avec les recommandations de son CGP (FAS Gestion conseillée)
- Constituer un portefeuille conservé jusqu'à l'échéance sans mouvements (FAS Buy & Hold)
- Accéder au private equity, aux produits structurés et aux actifs non cotés dans l'enveloppe assurance-vie
Le FIC - Fonds Interne Collectif : la mutualisation
Le FIC est un fonds ouvert à plusieurs souscripteurs partageant la même stratégie d'investissement. Sa mise en place est plus rapide et moins coûteuse que le FID ou le FAS, car les frais de structure sont mutualisés entre plusieurs souscripteurs.
Le FIC est particulièrement adapté pour accéder à des produits structurés (EMTN) ou à des stratégies collectives gérées par une société de gestion partenaire de l'assureur. Il ne nécessite pas de gestion individuelle.