La confusion la plus courante du marché
FID et FAS sont souvent présentés comme des variantes d'un même outil. C'est inexact. Ce sont deux philosophies d'investissement opposées, qui correspondent à deux types de souscripteurs distincts.
Le FID délègue. Le FAS maîtrise. C'est là toute la différence - et elle est fondamentale pour le choix qui vous convient.
| FID - Fonds Interne Dédié | FAS - Fonds d'Assurance Spécialisé | |
|---|---|---|
| Philosophie | Gestion déléguée à un gérant professionnel | Vous gardez la main sur vos investissements |
| Mandat | Mandat discrétionnaire selon votre profil | Gestion conseillée par votre CGP (optionnel) |
| Univers d'investissement | Accès à tous les instruments financiers | Accès au private equity, obligations directes |
| Ticket d'entrée | À partir de 125 000 € (cat. A) | À partir de 125 000 € (selon assureur) |
| Spécificité | FID Umbrella possible (famille jusqu'au 3e degré) | Stratégie buy & hold ou gestion active |
Le FID : pour ceux qui veulent déléguer
Le Fonds Interne Dédié est créé spécifiquement pour un seul souscripteur (ou sa famille via le FID Umbrella). Un gérant professionnel - agréé par l'assureur et choisi par le souscripteur sur liste - gère les actifs avec un mandat discrétionnaire conforme à la politique d'investissement définie ensemble.
Ce que le FID permet que les fonds externes n'offrent pas
- Gestion en lignes directes : actions cotées individuelles, obligations directes
- Produits structurés sur-mesure (EMTN) avec ou sans garantie en capital
- Private equity (FPCI, FCPR) - y compris des tickets d'entrée de 100 000 €
- Apport possible d'un portefeuille de titres existant (chez certains assureurs comme SwissLife)
- Stratégie personnalisée selon vos contraintes spécifiques (ESG, secteurs exclus, concentration géographique)
Cat. A : 125 000 € min. dans le fonds, 250 000 € min. au contrat, fortune mobilière 250 000 €
Cat. B : 250 000 € min., fortune 500 000 €
Cat. C : 250 000 €, fortune 1,25 M€ (accès aux actifs non cotés)
Cat. D : 1 000 000 €, fortune 2,5 M€
Le FAS : pour ceux qui veulent maîtriser
Le Fonds d'Assurance Spécialisé est également dédié à un seul contrat, mais il n'impose pas de mandat de gestion discrétionnaire. Le souscripteur conserve la maîtrise des décisions d'investissement - avec ou sans l'accompagnement de son conseiller patrimonial.
Les deux modes du FAS
- FAS Buy & Hold : le souscripteur constitue un portefeuille d'actifs qu'il conserve jusqu'à l'échéance sans arbitrage. Idéal pour les obligations directes, les FCPR ou les produits structurés à maturité définie.
- FAS Gestion conseillée : le souscripteur prend les décisions sur recommandation de son CGP. Il n'y a pas de mandat délégué - chaque arbitrage requiert une instruction du souscripteur.
Tableau de décision : FID ou FAS ?
| Critère | FID | FAS |
|---|---|---|
| Gestion des actifs | Déléguée à un gérant | Maîtrisée par le souscripteur |
| Mandat requis | Oui, discrétionnaire | Non obligatoire |
| Accès private equity | Oui (cat. C et D) | Oui, plus flexible |
| Apport de titres existants | Possible (selon assureur) | Possible |
| Stratégie buy & hold | Possible mais géré | Mode natif |
| Frais de gestion supplémentaires | Oui (gérant) | Non (ou CGP) |
| Profil idéal | Délégation, expertise externe | Expertise interne, conviction |
Colonne de gauche = FID (gestion déléguée) · Colonne de droite = FAS (gestion maîtrisée) - choix selon votre profil d'investisseur.
Outil de décision rapide - FID ou FAS pour votre situation ?
| Votre situation | Solution recommandée |
|---|---|
| Vous souhaitez déléguer totalement la gestion à un professionnel | → FID |
| Vous avez des convictions précises sur des actifs spécifiques | → FAS |
| Vous voulez apporter un portefeuille obligataire à maturité définie | → FAS Buy & Hold |
| Vous avez > 1,25 M€ et souhaitez accéder au non-coté | → FID cat. C |
| Vous êtes en famille (jusqu'au 3e degré) avec le même profil | → FID Umbrella |
| Vous voulez suivre les recommandations de votre CGP sans déléguer | → FAS Conseillé |
Ce que ni FID ni FAS ne remplace
FID et FAS sont des véhicules d'investissement au sein du contrat luxembourgeois - pas des solutions autonomes. Avant de choisir l'un ou l'autre, il faut s'assurer que le contrat choisi propose le véhicule souhaité et que le ticket disponible correspond au minimum requis.
Parmi les contrats du comparatif, le ticket FAS le plus bas est proposé par Liberté (Utmost Lombard) à 125 000 €. La plupart des autres assureurs démarrent le FAS à 125 000-250 000 €.